Marktupdate: Sind wir schon da?

Kurz zusammengefasst: 

• Die Märkte für Unternehmensaktien haben sich noch nicht vollständig erholt, aber der jüngste Aufwärtstrend war schnell. Die grossen Volkswirtschaften entwickeln sich besser, als die Konsensprognosen erwarten liessen.
• Wie beim Reisen kann es sich auch beim Investieren langsam und anstrengend anfühlen, endlich ans Ziel zu kommen. Wir zeigen, dass es völlig normal ist, dass Investitionen in 7 von 10 Jahren ihren bisherigen Höchstständen hinterherlaufen. Der Schlüssel für erfolgreiches Investieren ist es, einen stabilen Kurs zu halten.
• Selma hat einige Veränderungen in den Marktbewertungen festgestellt. Sie wird etwas mehr Unternehmensaktien aus den USA und der Schweiz kaufen und den Anteil reduzieren, der in Unternehmensaktien aus Schwellenländern und in Private Equity investiert ist. Falls du die Option für nachhaltige Anlagen aktiviert hast, betreffen dich die Änderungen an den Private Equity-Anlagen nicht.

Der Beginn einer Erholung

Hier ist ein kurzer Rückblick auf die Finanzmärkte für diejenigen unter euch, die auch damit beschäftigt sind, ihre Skiausrüstung am Ende des Winters einzulagern, oder die, wie ich, ständig überprüfen, ob es endlich Tickets für die Eishockey-Playoffs gibt.

(Disclaimer: Dieser Text wurde von einem menschlichen Wesen geschrieben, nicht von chatGPT oder einem anderen Chatbot) 😉

Es ist jetzt ein Jahr her, dass der russische Einmarsch in die Ukraine begonnen hat. Die wichtigsten Indizes für Unternehmensaktien haben sich noch nicht vollständig von einem harten Jahr 2022 erholt. Aber in den letzten Monaten gab es einen sehr schnellen Aufwärtstrend. Die Indizes haben begonnen, sich von ihren Tiefstständen seit Oktober zu erholen, vor allem in Europa, aber auch in der Schweiz und in den Schwellenländern. Der wichtigste US-Index (S&P500) hat sich etwas langsamer erholt.

Bei der letzten Aktualisierung im Dezember blieben die bewertungsbasierten Anpassungen von Selma bei einer etwas geringeren Gewichtung von US-Aktien als üblich. Das scheint angesichts der oben genannten Markttrends eine kluge Entscheidung gewesen zu sein.

Bislang keine Rezession

Viele Experten haben vor einer Rezession gewarnt und tun dies auch weiterhin, aber soweit kämpfen sich die Schweiz und die wichtigsten Volkswirtschaften der Welt recht gut durch. In letzter Zeit hat das europäische Geschäftsklima sogar die allgemeinen Erwartungen übertroffen. Für langfristige Investoren ist das aber nicht so wichtig, denn sie können es sich normalerweise sowieso leisten, Rezessionen auszusitzen.

Sind wir schon am Ziel?

Wie die meisten Reisen kann sich auch das erfolgreiche Investieren unendlich langsam anfühlen. Vielleicht bist du auch etwas ungeduldig, weil die Märkte trotz der jüngsten Rallye immer noch unter ihren Rekordhochs von 2021 notieren. Und diejenigen unter euch, die auch Kredite von Unternehmen oder Ländern im Portfolio haben, sehen vermutlich noch geringere Zugewinne, weil die Kredite durch die steigenden Zinsen vorübergehend an Wert eingebüsst haben (erfahre mehr darüber, wie steigende Zinsen Kredit-Investitionen, auch bekannt als Anleihen, beeinflussen).

Aber es ist eigentlich ganz normal, dass die Finanzmärkte ihrem letzten Höchststand hinterherlaufen. Wie du in der Grafik unten sehen kannst, liegen die Märkte meistens unter ihren letzten Höchstständen. Unser Beispielportfolio, das zu 70 % aus Investitionen in Unternehmensaktien und zu 30 % aus Krediten an Länder besteht, war in fast 7 der letzten 10 Jahre auf der Jagd nach seinen letzten Höchstständen.

Haftungsausschluss: Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung!

Aber wie bei einer guten Reise wird die Geduld in der Regel belohnt. In diesen 10 Jahren gab es nur vier grosse Aufwärtstrends, aber sie brachten das Beispielportfolio auf immer neue Rekordhöhen. Einige der Aufwärtstrends dauerten deutlich kürzer als ein Jahr. Aber das reichte aus, um den ursprünglichen Investitionsbetrag innert 10 Jahren fast zu verdoppeln.

Marktabschwünge oder träge "Seitwärtsphasen" dauern in der Regel viel länger als Aufwärtstrends, die in der Regel recht kurz, aber stark sind. 🏋️‍♀️

Daher pflegen wir zu sagen: “Time in the market beats timing the market!”, also dauerhaft investiert zu sein, ist besser als zu versuchen, den Markt durch gutes Timing zu schlagen. Je länger du mit einer Strategie investiert bleibst, die zu dir passt, desto grösser sind deine Chancen, irgendwann von steigenden Märkten zu profitieren.

Selmas Anpassungen

Wie bereits erwähnt, hatten US-Unternehmensaktien in letzter Zeit einen etwas flacheren Aufwärtstrend als europäische Aktien. Vor diesem Hintergrund stellt Selma eine kleine Verschiebung bei den Bewertungen fest: US-Aktien (und auch Schweizer Aktien) sind im Vergleich zu Schwellenländern und Private Equity etwas attraktiver geworden. Hier erfährst du mehr darüber, wie Selma Bewertungen nutzt, um Portfolios zu optimieren.

Deshalb wird Selma etwas mehr in US-amerikanische und Schweizer Unternehmensaktien investieren. Im Gegenzug werden die Anteile in deinem Portfolio, die in Schwellenländer und Private Equity investiert sind, etwas kleiner.

Wenn du die Option für nachhaltige Anlagen aktiviert hast, enthält dein Portfolio keine Private Equity. Daher wird vor allem der Anteil deines Portfolios, der in Schwellenländern investiert ist, ein wenig reduziert. Dieser Betrag wird überwiegend in Schweizer Unternehmen investiert. (Erfahre mehr darüber, wie Selma deine Investitionen zusammenstellt).