Dividendes : tout ce qu'il faut savoir

Que sont les dividendes ?

(Réponse de ChatGPT avec mots-clés mis en gras par mes soins)

« Les dividendes sont une forme de paiement effectué par une société à ses actionnaires. Ils représentent une partie des bénéfices de la société distribuée aux propriétaires ou aux investisseur·se·s sous forme de liquidités ou d'actions supplémentaires. 

Lorsqu'une société réalise des bénéfices, elle a la possibilité de les réinvestir dans son activité pour stimuler sa croissance et son expansion ou de les distribuer aux actionnaires sous forme de dividendes. La décision de verser des dividendes est généralement prise par le conseil d'administration de la société. Elle prend en compte divers facteurs tels que la performance financière, les perspectives de croissance et les besoins en capitaux de la société.

Les dividendes sont souvent considérés comme un moyen pour les entreprises de partager leur réussite financière avec leurs actionnaires en leur procurant un retour direct sur leur investissement. Beaucoup d'investisseur·se·s, en particulier celleux qui cherchent à tirer un revenu de leurs investissements, recherchent des sociétés qui versent régulièrement des dividendes. Toutefois, certaines sociétés ne versent pas de dividendes, en particulier celles qui se trouvent encore en phase de croissance et qui préfèrent donc réinvestir leurs bénéfices pour stimuler leur expansion ou leurs activités de recherche et développement. »

ChatGPT a bien résumé les caractéristiques clés des dividendes. Nous aimerions approfondir les points que nous avons mis en évidence ci-dessus. Mais d'abord, nous allons répondre à une question que nous recevons souvent.

Peut-on vivre de ses dividendes ?

Chez Selma, nous investissons principalement dans des ETF (fonds négociés en bourse). Si tu te demandes ce qu'est un ETF, la réponse est ici. Certain·e·s investisseur·se·s préfèrent investir dans des ETF « distribuants », c'est-à-dire qui versent directement des dividendes aux investisseur·se·s. Si tout le monde rêverait de vivre uniquement de revenus de dividendes réguliers, ce rêve est en fait très difficile à réaliser.

Imaginons le scénario optimiste suivant : une stratégie d'investissement très axée sur les dividendes, mais bien diversifiée, t'offre un rendement de 5 %. L'impôt sur les dividendes s'élève à 35 %, et tu ne pourras probablement pas te le faire rembourser intégralement si tu vis de tes dividendes et que tu ne perçois plus de salaire régulier. Il te reste donc 3,25 % après impôt. Il faudrait donc que tu investisses plus d'1,8 millions de francs suisses dans une stratégie de ce type, en supposant que seulement 60'000 CHF par an te suffisent pour vivre. Si ton portefeuille est inférieur à 1,8 million, tu dépenserais donc les revenus que tu pourrais tirer de tes dividendes jusqu'au dernier centime. 🪫

Pourquoi réinvestir mes dividendes ?

L'exemple ci-dessus nous a montré que vivre de ses dividendes n'est pas une mince affaire. Maintenant, tu penses peut-être que tu pourrais au moins améliorer un peu tes revenus réguliers avec des dividendes. Si tu disais à Selma que cette idée te semble attrayante, elle te répondrait : « À moins que tu n'y sois obligé, ce n'est pas la chose à faire ! ». Son conseil s'explique par ce qu'on appelle « la puissance des intérêts composés ».

Si tu réinvestis tes dividendes, ceux-ci pourraient augmenter ta richesse de manière exponentielle au fil du temps. En d'autres mots, sacrifier des gains à court terme pourrait te rapporter gros à long terme. 🚀

L'avantage des ETF capitalisants

De nombreux ETF sont proposés en deux versions : ETF capitalisant et ETF distribuant. Dans le cas d'un ETF capitalisant, le gestionnaire de fonds réinvestit automatiquement les dividendes versés par les sociétés composant l'ETF. L'avantage de cette option est que l'argent est immédiatement réinvesti, ce qui permet d'exploiter la puissance des intérêts composés au maximum. Cela te permet aussi d'économiser des frais de courtage qui seraient inévitables si tu réinvestissais toi-même tes dividendes. 😮‍💨

Chez Selma, nous essayons donc d'opter pour des ETF capitalisants chaque fois que cela est possible, c'est-à-dire lorsqu'ils proposent les mêmes frais de gestion et ne présentent pas d'autres inconvénients. Cela n'est pas toujours possible, c'est pourquoi un portefeuille Selma comportera toujours un mélange d'ETF capitalisants et distribuants.

L'imposition est la même pour (presque) tous les dividendes

Dans ta déclaration de revenus annuelle suisse, que tes dividendes aient été versés ou qu'ils aient été réinvestis par l'ETF, rien ne change. Dans les deux cas, ils sont taxés de la même manière.

Toutefois, il existe un autre aspect fiscal important avec les dividendes, qui affecte principalement les dividendes des sociétés américaines : avant que tu ne les reçoives, ils sont taxés deux fois. Grâce à une convention fiscale préférentielle avec les États-Unis, les ETF domiciliés en Irlande ne doivent déduire que 15 % de leurs dividendes, tandis que les ETF domiciliés dans les autres pays européens doivent déduire la totalité de l'impôt américain, qui s'élève à 30 %. Selma privilégie donc au maximum les ETF domiciliés en Irlande.

Toutes les sociétés ne versent pas de dividendes

Il est important de garder à l'esprit que toutes les sociétés ne versent pas de dividendes. Si tu focalises ta stratégie d'investissement sur les sociétés versant des dividendes, tu passeras à côté de beaucoup d'autres sociétés. En réalité, ces sociétés peuvent être très intéressantes, car elles réinvestissent leurs bénéfices dans la croissance de leur activité, plutôt que de les distribuer immédiatement à leurs actionnaires. Des exemples notables sont Amazon et Google (ou plutôt « Alphabet », nom de leur action en bourse), qui n'ont jamais versé de dividendes depuis leur introduction en bourse il y a une vingtaine d'années.

Ainsi, une stratégie d'investissement axée sur les dividendes se limitera inévitablement à des sociétés et secteurs spécifiques. Au contraire, un portefeuille d'investissement bien diversifié (article rédigé en anglais) peut générer des rendements plus intéressants sur le long terme.

Conclusion

Chez Selma, nous optimisons la gestion des dividendes pour en tirer profit au maximum. Nous y parvenons en choisissant des ETF qui…

• bénéficient d'un traitement fiscal préférentiel de leurs dividendes
• les réinvestissent immédiatement afin de tirer parti de la puissance des intérêts composés.

Cela dit, nous privilégions les investissements bien répartis (ou « diversifiés », comme on dit généralement) et ne nous limitons pas aux actions versant des dividendes. Comme nous l'avons montré ci-dessus, une stratégie d'investissement focalisée sur les dividendes peut entraîner divers problèmes. Vivre de dividendes n'est pas faisable, à moins de posséder un patrimoine financier s'élevant à plusieurs millions de francs suisses. Et même dans ce cas, adopter une stratégie basée sur les dividendes te ferait passer à côté de meilleures perspectives de rendement sur le long terme.